本周是清理“假外資”后的第二周。根據監管安排，7月24日后，內地投資者不能再通過陸股通買入A股（包括參與配股），只能賣出所持A股。本周，陸股通延續凈買入態勢，累計凈買入124.67億元。

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值得注意的是，據證券時報記者統計，自7月25日至8月4日，短短9個交易日，北向資金合計凈買入521.16億元。在北向資金加速買入的情況下，累計凈買入金額已達到1.96萬億元，距離2萬億元大關近在咫尺。

“外資持續長期流入最主要原因，一方面是看好中國經濟的長期發展以及相關上市公司未來的盈利預期；另一方面也有一部分被動資金會跟隨國際指數變動等被動配置人民幣資產。”排排網旗下融智投資基金經理胡泊接受證券時報記者采訪時表示，雖然流入的外資相較以往有較大的提升，但是對于整體市場來說，占比依然較小，后期有望繼續流入A股。

這些龍頭被爆買

盡管本周A股震蕩幅度加大，滬指周五在券商等金融股帶領下盤中兩次沖高后回落，最終本周累計漲幅停留在0.37%，但市場情緒回暖跡象已然顯現，本周有兩個交易日成交額突破萬億關口。

而被市場譽為“聰明錢”的北向資金本周也延續了凈買入的態勢。數據顯示，北向資金本周累計凈買入124.67億元，其中周一凈買入93.47億元，周三凈賣出50.19億元。

具體來看，據Wind統計，北向資金本周加倉了電力設備、非銀金融、食品飲料等多個行業，這也是其一直以來重倉持有的行業。而從月度看，非銀金融、食品飲料、汽車等多個行業獲青睞，凈買入額均超50億元。

個股方面，據Wind統計，本周，寧德時代、貴州茅臺兩大龍頭股獲北向資金大量加倉，凈買入金額分別為48.62億元、20.23億元，此外，藥明康德、比亞迪、隆基綠能、同花順等獲凈買入超5億元。

從近1個月來凈買入數據看，貴州茅臺、寧德時代兩大龍頭同樣獲北向資金大額凈買入，金額均超90億元。比亞迪獲凈買入金額超30億元；五糧液、長江電力超20億元；中信證券、中國移動、藥明康德、工業富聯等多股獲凈買入超10億元。

累計凈買入額接近2萬億

近年來，北向資金等外資無疑是A股資金重要的增量來源。但2022年在疫情反復、通脹擔憂、美聯儲收緊貨幣政策等多重擾動之下，外資流入A股市場明顯放緩。

今年以來，隨著國內逆周期政策持續落地，外資對中國經濟預期逐漸改善、對A股的信心逐漸修復，與此同時，美聯儲加息預期緩和，美元指數和美債利率上行壓力緩解，人民幣匯率企穩回升，催化外資逐漸開始回流。

數據顯示，今年以來，北向資金通過滬股通、深股通渠道已累計凈流入2334.56億元，其中，滬股通渠道凈流入1202.58億元，深股通渠道凈流入1131.98億元。今年來北向資金的凈流入額已超2020年和2022年全年，但與2021年的峰值4321.69億元相比，還有一定距離。

北向資金大幅凈流入，使得其累計凈流入額已逼近2萬億元大關。數據顯示，2020年首個交易日，北向資金累計凈流入額突破萬億元，耗時5年有余。按照目前的流入態勢，北向資金突破2萬億元關口耗時將不會超過4年。這意味著，北向資金凈流入A股的速度有所加快。

流入仍是大勢所趨

央行此前公布的數據顯示，截至2022年底，境外機構和個人持有境內股票市值3.20萬億元，約為2022年底A股總市值的4.05%，遠低于其他國家或地區的外資持股比例。

星石投資副總經理方磊認為，北向資金持續凈流入是大勢所趨。雖然在海內外經濟、政策周期不同等因素的影響下，北向資金的表現不同，但中短期變量影響的更多是北向資金中短期炒作資金的流動，反映為年度北向資金流入速度的變化，以年為觀察維度，自2014年以來北向資金均呈現為凈流入。

此外，外資在A股流通市值中的占比，相較于日韓股市中的外資占比還比較低，長期仍有很大的提升空間。

從最近的表現看，方磊表示，今年二季度壓制北向資金流入的因素已經轉好，國內經濟預期逐漸修正，人民幣貶值壓力漸小，中美關系也有所緩和。預計北向資金將回補對中國資產的配置倉位，后續北向資金仍有加倉空間，但短期北向資金的流入斜率可能會有所放緩。

明世伙伴基金總經理鄭曉秋也表示，年內北向資金有望重新提升凈流入力度，主要還是基于對中國經濟基本面的預期已經度過最困難的時期，在內生增長動力和政策推動下，下半年有望逐步抬升復蘇的斜率；其次，中美關系的緩和以及聯儲加息進入末端，也是驅動北向資金的另一重要因素，關注9月份美聯儲議息會議情況。

（來源：證券時報）

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