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天風證券（601162）發布研究報告稱，根據“先題材后業績彈性”的投資邏輯，政策的確定性正在驗證途中。建議逐步關注以經紀/兩融/方向性自營的彈性標的，大市值券商中建議關注光大證券（601788）(601788.SH)等，中小市值券商建議關注方正證券（601901）(601901.SH)等。同時繼續關注題材主線，以互聯網金融/次新/重組/低價低估值為題材的依次排序，建議關注指南針（300803）(300803.SZ)/財富趨勢(688318.SH)/首創證券（601136）(601136.SH)/方正證券/南京證券（601990）(601990.SH)。

事件：

8月10日，上交所和深交所公告完善交易制度優化交易制度、切實推動活躍市場，提出三大舉措：1)研究允許主板股票、基金等證券申報數量可以以1股(份)為單位遞增，擬由當前100股(份)或其整數倍申報，調整為100股(份)起、以1股(份)為單位遞增;2)研究ETF引入盤后固定價格交易機制;3)優化交易監管，平衡好保持交易通暢和打擊過度投機，進一步明確市場預期。

▍天風證券主要觀點如下：

優化措施提升市場活躍度。從投資者交易需求出發，調整前以1手為單位申報的交易模式導致部分保證金被迫閑置，允許以1股遞增后將提升資金利用效率，有望提高交易活躍度(如閑置資金降低、做T資金需求量降低等)。

更為重要的是本次政策導向意義明確，旨在吸引居民資金入市。本次政策核心是優化了交易申報的單位，從制度層面建設對中小投資者更為友好的交易制度?？紤]到居民存款余額高企，此次政策落地有望為市場帶來居民側的增量資金，推動交投活躍度持續提升，帶動交易量提升。

繼降低股票業務最低結算備付金繳納比例后，此次優化是證券行業第二波利好政策，后續政策空間可期，這也是強調的確定性逐步驗證的重要催化，強烈推薦券商板塊!

風險提示：

居民資產配置遷移不及預期;資本市場大幅波動;政策落地不及預期。

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