ATFX匯評：歐元區7月CPI年率終值5.3%，與前值和預期值持平；7月核心CPI年率終值6.6%，與前值和預期值持平。7月數據之前，歐元區名義CPI年率已經連續四個月下降，7月數據持平，意味著通脹率已經觸底，8月份數據可能有所反彈。

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CPI數據與歐央行貨幣政策深度綁定。當CPI預示高通脹延續時，歐央行傾向于激進加息以打壓升高的物價；當CPI預示高通脹緩解時，歐央行傾向于暫停加息以觀察宏觀經濟數據表現。7月份的數據，預計將會導致歐央行更加堅定的加息，因為6.6%的核心通脹仍遠高于歐央行的調控目標2%。

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CPI數據發布后，EURUSD沒有出現顯著波動。5分鐘K線的開盤價1.0867，收盤價1.0867，平開平收。金融市場對CPI數據不敏感的原因，一方面在于公布值與前值相同，數據沒有超預期。另一方面，EURUSD主要由美國的宏觀經濟數據驅動，歐元區的經濟數據一直以來被輕視。

技術角度看，7月18日至今，EURUSD累計跌幅達到3.34%，跌勢顯著。同期的美元指數從100關口之下飆漲至103關口之上，表現強勢。本輪回調波段幾乎已經吞沒7月中上旬的漲幅。1.0800~1.0834是重要支撐區間，市價越接近該價位，越有可能開啟反彈。

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美指走強的原因，除了眾所周知的美聯儲加息預期之外，還有亞洲國家7月份宏觀經濟表現極其疲軟的影響。根據統計局數據，7月份社會消費品零售總額增速為2.5%，低于前值3.1%，遠低于4月份的18.4%；7月份名義CPI年率-0.3%，正式進入通貨緊縮狀態，經濟前景偏悲觀。當其它國家的宏觀經濟具有衰退跡象時，美國作為避風港，持續流入的資金將會推升美元幣值。

俄烏問題對于歐元區宏觀經濟形成嚴重拖累。首先是能源產品的進口，由于禁止俄羅斯石油進口，歐元區國家不得不尋找替代能源，而替代能源的售價更高。其次是被拖入戰爭的風險，一旦烏克蘭入約成功，意味著整個歐洲都將被拖進俄烏沖突的漩渦之中。其次是資產吸引力，德國的燃油車暢銷全球，對于歐元幣值形成一定支撐作用，但是在新能源汽車的全球浪潮下，鮮見德國出現領軍企業。隨著燃油車在全球市場份額的萎縮，歐元將遭受一定程度的幅面沖擊。

綜合來看，歐元區經濟面臨高通脹、低吸引力的問題，中期內歐元對美元的貶值走勢或將延續。

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